Jakarta, 3 Maret 2026 – Pasar keuangan Indonesia kembali diuji. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) terperosok 2,66 persen ke level 8.016 pada perdagangan terakhir, seiring memanasnya eskalasi geopolitik global. Tekanan jual menguat, investor memilih mengurangi eksposur pada aset berisiko, sementara nilai tukar rupiah ikut terseret melemah ke Rp16.868 per dolar AS.

Namun di tengah badai sentimen negatif, muncul fenomena menarik: saham-saham sektor energi dan tambang justru mencatat penguatan signifikan. Emiten seperti ANTM, PTBA, INDY, hingga LSIP menjadi sasaran akumulasi investor. Apa yang sebenarnya terjadi? Dan bagaimana strategi membaca arah pasar saat risiko global meningkat?

IHSG Tertekan, Investor Hindari Risiko

Penurunan IHSG kali ini tidak berdiri sendiri. Sentimen global mendominasi pergerakan pasar. Ketegangan geopolitik mendorong lonjakan harga minyak mentah dunia, yang langsung memicu kekhawatiran inflasi akan kembali meningkat.

Kenaikan harga energi berpotensi menekan biaya produksi, memperbesar tekanan harga barang dan jasa, serta memicu bank sentral mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama. Dalam situasi seperti ini, investor cenderung melakukan risk-off, yakni keluar dari saham berisiko dan mengalihkan dana ke aset yang dianggap lebih aman.

Pelemahan rupiah ke Rp16.868 per dolar AS memperkuat sentimen tersebut. Mata uang Asia mayoritas juga melemah, mencerminkan tekanan eksternal yang cukup luas.

Namun tekanan IHSG tidak semakin dalam karena adanya penopang dari sektor energi dan komoditas.

Saham Energi dan Emas Jadi Buruan

Ketika perang atau konflik memanas, harga komoditas cenderung naik. Minyak, batu bara, hingga emas biasanya menjadi aset yang diuntungkan.

Hal itu terlihat pada penguatan saham-saham berbasis komoditas. ANTM yang bergerak di tambang emas dan nikel, PTBA di sektor batu bara, INDY di energi terintegrasi, serta LSIP di sektor perkebunan menjadi pilihan investor yang mencari lindung nilai alami terhadap inflasi dan ketidakpastian.

Emas, khususnya, secara historis dikenal sebagai safe haven asset. Ketika risiko global meningkat, permintaan emas melonjak karena dianggap mampu menjaga nilai kekayaan. Kenaikan harga emas otomatis berdampak positif terhadap emiten tambang emas.

Sementara itu, harga batu bara dan energi juga terdorong naik akibat potensi gangguan pasokan global. Investor memanfaatkan momentum tersebut untuk mengakumulasi saham-saham energi.

Inflasi Februari Naik, Tekanan Tambahan bagi Pasar

Dari dalam negeri, tekanan juga datang dari data inflasi. Inflasi Februari 2026 tercatat meningkat 0,68 persen secara bulanan (MoM), berbalik dari deflasi 0,15 persen pada Januari 2026.

Secara tahunan (YoY), inflasi melonjak menjadi 4,76 persen dari sebelumnya 3,55 persen. Kenaikan ini sebagian dipengaruhi oleh lonjakan kelompok makanan, minuman, dan tembakau, yang memang kerap terjadi menjelang Ramadan.

Lonjakan inflasi mempersempit ruang pelonggaran kebijakan moneter. Artinya, suku bunga tinggi berpotensi bertahan lebih lama. Bagi pasar saham, kondisi ini menjadi sentimen negatif karena biaya dana tetap mahal dan daya beli masyarakat tertekan.

Namun bagi sektor komoditas, inflasi seringkali justru menjadi katalis positif karena harga jual produk ikut meningkat.

Neraca Perdagangan Menyempit

Tekanan tambahan datang dari data neraca perdagangan. Surplus Februari 2026 turun drastis menjadi USD0,95 miliar dari USD3,49 miliar pada Januari.

Penurunan ini terjadi akibat lonjakan impor 18,21 persen YoY, sementara ekspor hanya tumbuh 3,39 persen YoY. Artinya, permintaan domestik meningkat tetapi tidak diimbangi kinerja ekspor yang kuat.

Jika tren ini berlanjut, tekanan terhadap rupiah bisa semakin besar. Pelemahan mata uang berpotensi meningkatkan biaya impor dan memperkuat tekanan inflasi.

Strategi Investor di Tengah Volatilitas

Dalam situasi seperti ini, strategi defensif menjadi pilihan banyak pelaku pasar. Beberapa pendekatan yang terlihat di pasar antara lain:

1. Rotasi sektor – Mengalihkan dana dari saham konsumsi dan properti ke sektor energi dan tambang.

2. Akumulasi bertahap – Membeli saham komoditas secara bertahap saat koreksi.

3. Diversifikasi portofolio – Menggabungkan saham komoditas dengan instrumen pendapatan tetap.

Investor besar cenderung melihat volatilitas sebagai peluang. Ketika IHSG terkoreksi dalam, valuasi sejumlah saham menjadi lebih menarik.

Namun tetap diperlukan kehati-hatian. Eskalasi geopolitik bersifat dinamis dan sulit diprediksi. Perubahan situasi dapat dengan cepat mengubah arah pasar.

Apakah Ini Awal Koreksi Lebih Dalam?

Pertanyaan besar yang muncul: apakah pelemahan IHSG ini hanya koreksi sementara atau awal tren turun yang lebih panjang?

Secara teknikal, level 8.000 menjadi area psikologis penting. Jika mampu bertahan, peluang rebound tetap terbuka. Namun jika tekanan global berlanjut, indeks bisa kembali menguji level support berikutnya.

Dari sisi fundamental, ekonomi domestik masih relatif stabil, meski inflasi dan nilai tukar perlu diwaspadai. Stabilitas kebijakan moneter dan fiskal akan menjadi kunci menjaga kepercayaan investor.

Komoditas Jadi Tameng Saat Krisis

Sejarah menunjukkan bahwa saat dunia diliputi ketidakpastian, komoditas sering menjadi tameng. Perang, konflik, dan gangguan rantai pasok mendorong harga energi dan logam naik.

Kondisi inilah yang menjelaskan mengapa ANTM, PTBA, INDY, dan LSIP menjadi incaran. Pasar melihat mereka sebagai penerima manfaat langsung dari kenaikan harga komoditas global.

Namun investor tetap perlu memperhatikan volatilitas harga global. Reli komoditas bisa berbalik cepat jika ketegangan mereda atau permintaan global melemah.

Momentum Ramadan dan Konsumsi Domestik

Menjelang Ramadan, konsumsi domestik biasanya meningkat. Hal ini terlihat dari kenaikan inflasi kelompok makanan dan minuman.

Sektor ritel dan konsumsi berpotensi mendapat dorongan musiman, tetapi harus diimbangi dengan daya beli yang cukup. Jika inflasi terlalu tinggi, margin keuntungan bisa tergerus.

Selektif dan Disiplin

Pasar saham saat ini berada di persimpangan antara tekanan geopolitik dan peluang komoditas. IHSG yang anjlok 2,66 persen mencerminkan kekhawatiran investor global. Namun penguatan saham energi menunjukkan bahwa peluang tetap ada bagi yang jeli membaca arah.

Dalam kondisi volatil seperti sekarang, disiplin manajemen risiko menjadi kunci. Diversifikasi, pemilihan sektor yang tepat, dan strategi bertahap lebih relevan dibanding spekulasi agresif.

Perang mungkin membuat pasar bergejolak, tetapi bagi investor yang cermat, setiap krisis selalu menyimpan peluang.