MIND ID Genjot Hilirisasi, Capex ANTM, PTBA, INCO, TINS Tembus Rp23,47 Triliun

Pena Insight​​​​​​​
Jakarta, 23 Juli 2025 — Empat emiten tambang pelat merah di bawah holding BUMN pertambangan, PT Mineral Industri Indonesia (MIND ID), tengah melakukan manuver besar dengan menggandakan belanja modal (capex) untuk mempercepat hilirisasi dan transisi energi nasional. Total capex yang digelontorkan oleh PT Aneka Tambang Tbk. (ANTM), PT Bukit Asam Tbk. (PTBA), PT Vale Indonesia Tbk. (INCO), dan PT Timah Tbk. (TINS) tahun ini mencapai Rp23,47 triliun—melonjak hampir dua kali lipat dibandingkan tahun lalu.

Langkah agresif ini dinilai sebagai respon konkret terhadap dorongan pemerintah untuk mempercepat hilirisasi sumber daya mineral strategis, terutama nikel, timah, dan batubara. Dalam laporan resmi yang dirilis MIND ID, sebagian besar alokasi capex ditujukan untuk pembangunan fasilitas pengolahan dan pemurnian (smelter), serta pengembangan infrastruktur energi terbarukan dan pendukung ekosistem kendaraan listrik.

PT Aneka Tambang (ANTM) akan menyerap porsi capex terbesar untuk proyek pembangunan smelter feronikel di Halmahera Timur dan ekspansi tambang nikel di Konawe Utara. Proyek ini merupakan bagian dari rantai pasok baterai kendaraan listrik, sekaligus menjawab tantangan global terhadap peningkatan nilai tambah komoditas nikel Indonesia.

Sementara itu, PT Bukit Asam (PTBA) fokus mengarahkan belanja modalnya untuk proyek gasifikasi batubara dan pengembangan energi terbarukan berbasis tenaga surya. PTBA ingin keluar dari bayang-bayang ketergantungan pada ekspor batubara mentah yang rawan terpapar fluktuasi harga global dan tekanan transisi energi.

PT Vale Indonesia (INCO), yang menjadi ujung tombak hilirisasi nikel kelas satu, menegaskan komitmennya pada proyek HPAL (High Pressure Acid Leaching) di Blok Pomalaa bersama mitra strategis global. INCO juga mulai menggandeng investor baru untuk membiayai pembangunan pabrik pemurnian nikel berkelanjutan, demi menyeimbangkan target komersial dan keberlanjutan.

PT Timah (TINS) menargetkan percepatan pemurnian dan hilirisasi timah melalui teknologi baru yang lebih efisien dan ramah lingkungan. TINS juga memprioritaskan penguatan riset dan teknologi daur ulang timah bekas sebagai langkah antisipatif terhadap menipisnya cadangan timah primer.

Peningkatan belanja modal ini menandai era baru pertambangan nasional yang tak lagi bertumpu pada ekspor bahan mentah. Analis menilai strategi ini berpotensi mengangkat valuasi saham keempat emiten tambang tersebut dalam jangka menengah, seiring dengan realisasi proyek yang memberikan efek berganda terhadap perekonomian.

Namun, sejumlah tantangan masih membayangi, termasuk kepastian regulasi, kesiapan infrastruktur pendukung, serta fluktuasi harga komoditas global. Kinerja keuangan perusahaan juga akan diuji oleh besarnya kebutuhan pendanaan yang bisa berimbas pada struktur utang dan arus kas operasional.

Investor pun kini tengah menakar apakah capex jumbo ini akan menciptakan nilai tambah atau justru memperbesar risiko. Namun satu hal yang pasti: pertaruhan hilirisasi ini menjadi babak penting dalam transformasi industri pertambangan Indonesia yang selama ini dikritik terlalu bergantung pada ekspor mentah.